详细说明

实现逻辑

格雷厄姆，一个被称为投资之父的传奇人物，一生致力于证券分析和投资实现方式的研究。他主张投资其实是一个价值回归或价值发现的过程。这要求投资者对被低估的股票进行深入的财务分析，确定其价值，然后耐心等待价值被市场发现的时机，再在合适的时候进行交易获利。

1. 财务稳健：企业的流动资产应该显著高于其流动负债，确保短期偿债能力。总借款应在一个安全的范围，确保公司不会因为过度负债而陷入财务困境。

2. 估值合理：股票的估值不应过高。这可以通过市盈率和市净率等指标来判断。市盈率低于市场平均水平和市净率低于一定的数值通常意味着该股票被低估。

3. 盈利稳定且有增长：公司过去几年应有稳定的盈利记录，并且最近一年的盈利应高于之前的某个时间点。这显示了公司的盈利能力及其持续性。

4.有分红：公司能够发放现金红利，这通常表示公司有良好的现金流和盈利。

在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后

1. 估值合理性：

- 筛选1：滚动市盈率低于市场平均水平。

- 筛选2：静态市净率低于 2.5。

2. 财务稳健性：

- 筛选3：当前企业的流动资产至少高于流动负债的 1.2 倍。

- 筛选4：当前企业的总借款不超过净流动资产的 1.5 倍。

3. 盈利稳定性与增长：

- 筛选5：最近五年净利润均大于 0。

- 筛选6：最近五年内，至少四年的净利润大于 0。

-筛选7：当期净利润（TTM）至少为三年前同期的80%。

选股数量上限

静态市净率低于N

流动资产比流动负债高于N倍

总借款低于净流动资产N倍

净利润TTM高于三年前的百分之N

滚动市盈率不高于市场平均值的百分之N

20150910-申万宏源-申万大师系列价值投资篇之三：本杰明.格雷厄姆企业主投资法.pdf

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