标题：银行股的强势反弹或隐藏深层次风险

近期，银行股延续强势表现，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行股价均续创历史新高。然而，在这一轮看似强劲的上涨背后，我们需要冷静分析其背后的驱动因素以及潜在风险。

首先，当前银行股的上涨更多是基于“高股息+低估值”的逻辑支撑。中泰证券提出，在等额关税背景下，银行股的红利属性凸显，这确实吸引了部分投资者的关注。但从基本面来看，银行业面临的宏观环境依然充满不确定性。例如，利率市场化持续推进、净息差持续收窄，以及资产质量压力犹存，这些长期问题并未因短期股价上涨而消失。

其次，尽管四大行股价创新高，但成交量并未显著放大，说明市场资金对银行股的追捧更多是情绪驱动而非基本面支撑。同时，随着全球经济复苏放缓，国内信贷需求疲软，银行的盈利增长可能面临更大挑战。根据最新财报数据，多数银行的营收增速已明显放缓，未来能否维持现有的分红水平也存在疑问。

此外，需要警惕的是，银行股的上涨可能掩盖了行业内部的分化。大型国有银行虽然凭借较强的抗风险能力获得市场青睐，但中小银行的经营压力依然较大，这种结构性矛盾可能会在未来进一步加剧。

综上所述，银行股的强势表现虽令人瞩目，但投资者需谨慎对待，避免被短期情绪所误导。在宏观经济不确定性和行业自身困境的双重夹击下，银行股的投资价值或许并不如表面那般诱人。

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