总结

投资方法特点：长期持有、适应性强、稳定

主要因子数据：收盘价（不复权）

适合人群：追求略高的长期稳健收益，能接受回撤6%的人群

适合市场：所有市场

成就

哈利·布朗（Harry Browne）是一位著名的美国投资顾问和财经作家，以其独特的投资哲学和策略而闻名。 他曾竞选过美国总统，并且在其著作中详细介绍了永久投资组合策略，这种策略旨在通过多元化投资来抵御各种经济环境的变化，包括繁荣、通货膨胀、衰退和通货紧缩，从而实现财富的长期稳定和增长。

投资策略方面：

1. 永久投资组合策略

永久投资组合是一种多元化的投资策略，旨在通过抵御各种经济情况（包括繁荣、通货膨胀、衰退和通货紧缩）实现财富的长期稳定和增长。该策略强调保持股票、债券、黄金和现金四个不同资产类别在投资组合中的均衡比例。

2. 被动投资策略

他推荐投资者持有被动的标普500基金等指数基金，这些基金能够代表市场整体表现，且费用较低。他认为主动管理基金很难长期击败市场平均表现。

3. 实物黄金投资

哈利·布朗强调实物黄金在投资组合中的重要性，特别是作为避险资产。他建议投资者持有实物黄金（如美国发行的鹰扬金币）并自行保管。

4. 定期评估和调整

哈利·布朗建议投资者定期评估投资组合的表现，并根据市场变化和个人财务状况进行调整。他强调投资者应保持灵活性和适应性，以应对不断变化的市场环境

著作方面：

1. 《如何在即将来临的资产缩水中获利》：这本书中，哈利·布朗预测了美国将放弃美元-黄金本位制，并建议读者买入黄金和白银。1971年，尼克松总统真的放弃了美元-黄金本位制，黄金价格大幅上涨，这使得哈利·布朗声名大噪。
2. 《哈利·布朗的永久投资组合》：这本书总结了哈利·布朗一生的投资经验和哲学，提供了一种多元化的投资策略，包括股票、债券、黄金和现金。该策略旨在抵御各种经济波动，实现财富的长期稳定和增长。
3. 《财务安全的十七条黄金法则》：这本书提供了保障财务安全的基本准则，强调了职业和投资的重要性，以及如何通过合理的财务规划避免财务困境。

投资方法原理

哈利·布朗的永久性策略提出分别在 4 种大类资产——股票、债券、现金、黄金上配置 25 % 的个人资产。这四种资产各自具有独特的作用和风险特征，通过多元化投资可以有效降低单一资产的风险。

投资方法回测效果

我们用如下方法回测：

数据：所有A股

回测时间：回测周期分为3年、5年、10年（样本集一共303个回测）

1. 从2010.01.01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为3年，最后一个回测的起始时间为2021.05.01
2. 从2010.01.01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为5年，最后一个回测的起始时间为2019.05.01
3. 从2010.01.01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为10年，最后一个回测的起始时间为2014.05.01

初始资金：1000万

调仓周期：每年5、9、11月第一个交易日调仓（在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后）

回测结果查看：https://tz.jinniuai.com/train/backTestList/66bb630f637fc41c2fb84062

回测结论：

1. 所有样本集平均年化收益率4.37%，其中波动率6%
2. 最大累计收益率69.72%（2014-05-01 ~ 2024-04-30），最小累计收益率-2.76%（2010-07-01 ~ 2013-06-30）
3. 95.71%样本累计收益为正。

优点

1. 资产分散：哈利·布朗的投资策略强调将资金平均分配到股票、债券、现金和黄金四种不同类型的资产中。这种分散投资的方法有助于降低单一资产的风险，因为不同资产之间的相关性较低，当一种资产表现不佳时，其他资产可能会起到平衡作用。
2. 长期持有：永久投资组合策略的核心是长期持有这四种资产，不进行频繁的交易和市场择时。这种策略避免了因市场波动而产生的焦虑和错误决策，同时有助于平滑市场波动带来的影响，获得较为稳定的回报。
3. 简单易懂：哈利·布朗的投资策略相对简单易懂，不需要复杂的金融知识和专业的投资分析技能。投资者只需按照固定的比例将资金分配到四种资产中，并定期进行调整即可。这种简单性使得普通投资者也能够轻松实施该策略。
4. 适应性强：永久投资组合策略旨在适应各种可能的经济环境，无论是通货膨胀、通货紧缩、经济增长还是经济衰退。每种资产在不同的经济情况下都有其特定的表现，通过合理的资产配置，可以在不同的经济周期中实现相对稳定的回报。
5. 再平衡机制：为了保持资产配置的比例平衡，哈利·布朗的策略建议定期进行调整。这种再平衡机制有助于控制风险并获取额外收益。当某个资产的占比超过或低于一定阈值时（如35%或15%），就触发再平衡操作，将各资产的比例恢复到初始的25%。

缺点

1. 收益可能受限：由于永久投资组合策略强调资产分散和长期持有，因此其收益可能受到一定限制。例如在市场出现大幅上涨时，该策略可能无法获得市场平均水平的回报。
2. 忽视个别资产的优势：永久投资组合策略将资金平均分配到四种资产中，这可能会忽视某些个别资产在特定时期内的优势。例如，在经济增长时期，股票可能会表现出色，但按照该策略的配置比例，投资者可能无法充分利用这一优势。

如何跟投

点击链接抄作业： https://tz.jinniuai.com/train/detail/66b8bf0291b3a21d145f2fe6

2024.10.16持仓情况：