结论

投资方法特点：关注基本面、长期持有、重在选股

主要因子数据：销售净利率（TTM）（百分比）、毛利TTM、销售费用TTM、管理费用TTM、财务费用TTM、折旧与摊销、毛利、利息支出、营业利润、所得税TTM、利润总额TTM、资本支出TTM、净利润TTM、负债合计、股东权益合计,净资产收益率ROE（TTM）（百分比）

适合人群：具有专业投资知识和技能，能接受最大13%的波动

适合市场：所有市场

成就

巴菲特是一位全球著名的投资家、企业家和慈善家，他的成就广泛而深远。

1. 投资方面：
2. 巴菲特是价值投资的代表人物，他强调寻找被市场低估的优质企业，并长期持有这些企业的股票。通过深入分析和评估企业的财务状况、经营模式、市场竞争力等方面，巴菲特能够准确判断企业的内在价值，并在价格低于价值时果断买入。
3. 商业成就

• 创建并管理伯克希尔·哈撒韦公司：巴菲特不仅是一位出色的投资者，还是一位卓越的企业家。他通过创建并管理伯克希尔·哈撒韦公司，将其发展成为一家拥有多元化业务的大型企业集团。从1965年至2022年，伯克希尔每股市值的年化收益率为19.8%，市值增长率近3.79万倍，展现了巴菲特卓越的投资能力。
• 收购并整合企业：巴菲特善于通过收购并整合企业来创造价值。他通过购买具有竞争优势和持续盈利能力的企业，并利用自己的管理能力和资源来推动这些企业的发展。

3. 慈善方面

• 承诺捐赠大部分财富：巴菲特是一位知名的慈善家，他承诺去世后将其99%以上的财富捐赠给慈善机构。这一承诺体现了巴菲特对社会的责任感和回馈社会的精神。
• 支持慈善事业：巴菲特通过捐赠资金来支持各种慈善事业，包括教育、医疗、环保等领域。他的捐赠行为不仅帮助了需要帮助的人，还推动了社会的进步和发展。
• “巴菲特午餐”：自2000年起，巴菲特发起了“巴菲特午餐”拍卖活动，所得款项均捐赠给了慈善机构。这一活动不仅吸引了众多投资者的关注和参与，还进一步推动了慈善事业的发展。

投资方法原理

1. 精选个股，长期持有

该投资方法会对公司的业务模式、财务状况、管理团队以及市场前景进行深入的研究和分析，确保所选股票具备长期的投资价值。一旦选定，巴菲特通常会长期持有这些股票，除非公司的基本面发生根本性的变化或市场出现了更具吸引力的投资机会。这种投资策略需要能够在市场波动中保持冷静，避免被短期的市场情绪所左右，从而长期获得稳定的超额回报。

2. 利用杠杆效应

巴菲特在投资中善于利用杠杆效应，通过借钱炒股来放大投资回报。但值得注意的是，他使用的杠杆资金具有成本低、期限长、能够忍受波动的特点。这使得巴菲特在投资组合下跌时，不仅不会被强制平仓出局，反而能够继续提供资金进行补仓，从而在市场反弹时获得更大的收益。

3. 关注企业基本面

巴菲特在投资中非常注重企业的基本面，包括财务状况、盈利能力、市场竞争力等方面。他相信，只有那些具备强劲基本面和良好发展前景的公司，才能为投资者带来长期的回报。因此，他会深入研究公司的财务报表、业务模式、管理团队以及市场前景，确保所选股票具备投资价值。

财务指标总结：毛利率>40%、三费支出<毛利润的30%、折旧摊销支出<毛利润的10%、利息费用支出<经营利润的15%、所得税>国家规定税率、净利率>20%、资本支出Capex<净利润的25%、债务/权益<80%、净资产收益率(ROE) > 15%。

投资方法回测效果

我们用如下方法回测：

数据：所有A股

回测时间：回测周期分为3年、5年、10年（样本集一共243个回测）

1. 从2011-09-01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为3年，最后一个回测的起始时间为2021-05-01
2. 从2011-09-01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为5年，最后一个回测的起始时间为2019-04-01
3. 从2011-09-01开始，每隔1个月作为一次开始时间，每个回测周期的长度为10年，最后一个回测的起始时间为2014-05-01

初始资金：1000万

调仓周期：每年5、9、11月第一个交易日调仓（在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后）

回测结果查看： https://tz.jinniuai.com/train/backTestList/669f497cd8ae2e32ed8d801f

回测结论：

1. 所有样本集平均年化收益率2.17%，其中最大回撤-41.48%
2. 最大累计收益率52.75%(2012-01-01~2021-12-31），最小累计收益率-23.68%（2021-02-01~2024-01-31）
3. 79.01%样本累计收益为正

优点

1. 长期稳健回报：巴菲特的投资策略强调长期持有具有竞争优势、稳定现金流和良好管理层的公司，这有助于实现长期稳健的回报。通过选择并持有这些优质股票，投资者可以规避市场的短期波动，获取持续的超额收益。
2. 风险分散：巴菲特的投资组合通常包含多个行业和地区的公司，这有助于分散风险，减少单一行业或地区经济波动对投资组合的影响。
3. 投资理念简单易懂：巴菲特的投资理念相对简单，主要关注公司的基本面，如盈利能力、现金流、管理层素质等，这使得投资者更容易理解和实施其投资策略。
4. 价值投资理念：巴菲特的Alpha投资方法强调价值投资，即在市场价格低于公司内在价值时买入股票，这有助于避免市场泡沫和过度投机。

缺点

1. 选股难度：虽然巴菲特的投资策略看似简单，但实际操作中选股难度较大。需要投资者具备深厚的财务分析能力、行业洞察力和市场判断力，以准确评估公司的内在价值和未来增长潜力。
2. 长期持有挑战：长期持有股票需要投资者具备足够的耐心和纪律，以应对市场的短期波动和不确定性。这对于部分投资者来说可能是一个挑战，尤其是当市场出现大幅波动时。
3. 市场适应性：不同的市场环境和经济周期可能对投资策略的有效性产生影响。因此，投资者需要根据市场变化灵活调整投资策略，以适应不同的市场环境。

如何跟投

点击链接抄作业： https://tz.jinniuai.com/train/detail/65eacd8920b17f5039635aba

2024-10-18持仓：