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本杰明·格雷厄姆，被誉为现代价值投资之父，他的投资生涯跨越了将近半个世纪，他不仅为自己创造了巨大的财富，更为全球投资界奠定了价值投资的经典理念。他在1923至1956年间的投资表现充分验证了其投资理论的准确性与先进性。格雷厄姆的投资风格强调了基本面分析、多元化投资、长期持有以及对投资实现方式的长期信仰。
本杰明·格雷厄姆的经典价值投资法是基于多年的经验和研究总结出的十大准则，其核心目标是寻找那些真实价值被市场低估的股票。以下是其投资逻辑的核心思想：
1. 价值评估: 股票的估值不能过高。不仅要与其自身的历史高点进行比较，还需从资产回报率的角度与AAA级债券收益率进行对比，寻求被低估的机会。
2. 股息稳定性: 投资目标是寻找那些不仅能保持稳定增长，且至少能提供与2/3的AAA债券相当的股息回报的股票。这样即使股价不涨，投资者也能获得稳定的现金流入。
3. 企业成长性: 价值投资并不意味着放弃成长。寻找过去十年内平均年化增长率高于7%的公司，并注重其盈利稳定性，尽量选择在过去十年内年终盈利下降次数不超过2次的企业。
4. 财务健康: 企业的财务结构应稳健，避免过度杠杆，确保其总债务能完全依靠有形资产偿还，以降低破产和退市的风险。
5. 偿债能力: 除了长期的财务稳健性，企业的短期流动性也是关键，流动比率应大于2，以保证其短期偿债能力。
6.真实资产背书：企业的市值应有实际的有形资产作为支撑，确保股价不是空中楼阁，从而降低投资泡沫的风险。
在每个财务报表截至日期的随后首个交易日收盘后
1. 估值吸引力判断（价值五法）：
- 筛选1：盈利回报率（市盈率的倒数）应高于中国5年期国债收益率的2倍。
- 筛选2：滚动市盈率应低于其过去五年最高市盈率的40%。
- 筛选3：股息率应高于中国5年期国债收益率的2/3。
- 筛选4：股价应低于每股有形资产净值的2/3。
- 筛选5：股价应低于每股净流动资产（流动资产减总负债）的2/3。
2. 财务稳健度判断（安全五法）：
- 筛选6：总负债应低于有形资产净值。
- 筛选7：流动比率（流动资产除以流动负债）应高于2。
- 筛选8：总负债应不高于净流动资产的2倍。
- 筛选9：过去10年的平均年化盈利增长率应高于7%。
-筛选10：在过去十年中，盈利增长率低于-5%的情况不应超过2次。
市盈率倒数高于五年期国债收益率N倍
滚动市盈率低于过去五年最高滚动市盈率的百分之N
股息率高于五年期国债收益率的N倍
股价低于每股有形资产净值的N倍
股价低于每股净流动资产的N倍
总负债与有形资产的比低于N
流动比率高于N
总负债低于净流动资产的N倍
十年的平均年化盈利增长率要高于百分之N
十年中不能超过两次的盈利增长率低于百分之N