结论

投资方法特点：价值投资，寻找低估资产，重点寻找低负债的公司

主要因子数据：市净率（静态）、资产负债率、市盈率（滚动）

适合人群：价值投资，对公司行业前景有一定的判断能力，喜欢资产负债率低的公司

适合市场：A股、熊市

成就

迈克尔·普莱斯是美国的传奇价值型基金经理。他曾成功地管理多支基金，其中包括共同股份基金，该基金在20年的时间里取得了超越市场平均的表现。他的投资哲学反映了经典的价值投资思维，并结合了他的实践经验。

他是典型的价值投资者，喜爱投资复杂的交易，如并购、合并、破产、清算等，以超低价买进被市场严重低估的资产。他的投资理念和策略对后来的投资者产生了一定的影响，尤其是在价值投资领域。

投资方法原理

量化前：

1. 寻找股价低于资产价值的公司：这是价值投资的经典思想。目标是寻找那些市场上股价被低估的公司，相对于其真实的资产价值，这样的公司具有投资潜力。
2. 公司高层管理者持有较多的公司股份：这种持股模式说明公司的高级管理层与股东的利益是一致的。当管理层拥有更多的公司股票时，他们更可能为股东的长期利益做出决策。
3. 公司负债较少：低负债公司通常意味着更低的财务风险。在经济下行或市场动荡时，低负债的公司更有可能顺利渡过困难。

量化后：

1. 股价估值相对于资产：

筛选1：选择静态市净率为正且不高于市场平均值的股票。

2. 财务稳健性：

筛选2：选择资产负债率不高于行业中位数值，并确保这个比例不高于50%的股票。

3. 股价估值相对于盈利：

筛选3：选择滚动市盈率为正且不高于市场平均值的股票。

投资方法回测效果

初始资金：1000万

调仓周期：每年5、9、11月第一个交易日调仓（在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后）

回测结果查看： https://tz.jinniuai.com/train/backTestList/669fa4c0d8ae2e32ed8d84a6

参考下图，在牛熊市场中，微微跑赢市场，累计收益率40.33%，平均年化3.45%。

回测结论：

1. 所有样本集平均年化收益率6.03%，其中最大回撤-39.49%
2. 最大累计收益率150.05%（2012-12-01~2015-11-30），最小累计收益率-24.15%（2017-04-01~2020-03-31）
3. 70.96%样本累计收益为正

优点

挖掘低估潜力股

降低投资风险：负债考量更稳健，该选股法强调负债越少越好，这在 A 股市场中具有重要的意义。

缺点

优质公司筛选难度大

在A股市场历史回测数据中，表现不是很稳定

如何跟投

2024-10-21持仓：