结论

投资方法特点：遵循自下而上的基本面分析，从公司的负债水平、现金保障能力、财务灵活性水平、成长能力、市场估值水平等多个角度对股票进行了筛选

主要因子数据：资产负债率、每股现金流量净额TTM（元）、市现率（滚动）、存货、营业收入TTM、净利润TTM、股息率、市盈率（滚动）

适合人群：喜欢基本面优秀的公司，买入估值低的公司，对公司基本面有独特见解

适合市场：A股、熊市

成就

彼得・林奇（Peter Lynch）是美国著名的投资者、共同基金经理、作家和慈善家。

1. 基金管理业绩卓越：

• 1977 年，33 岁的彼得・林奇接管富达旗下的麦哲伦基金。在他的管理下，该基金的年均回报率达到 29%，管理资产从 1800 万美元增长到 140 亿美元，成为当时全球最大的共同基金。在他担任基金管理人的 13 年中，有 11 年该基金的表现优于标准普尔 500 指数。如果在他开始管理麦哲伦基金时投入 1 万美元，到他离开时已增长到近 28 万美元。

2. 投资理念影响深远：

• 提出 “投资你所熟悉的领域” 的理念，鼓励投资者关注自己身边的公司和行业，从中发现投资机会。这种理念让普通投资者意识到不需要具备专业的金融知识，也可以通过对日常生活的观察和了解来进行投资。
• 发明了市盈增长比率（PEG），这一指标可以帮助投资者更好地评估股票的价值和增长潜力。PEG 是在市盈率的基础上，考虑了公司的盈利增长率，为投资者提供了更全面的分析工具。

3. 著作影响广泛：

• 他撰写了多本关于投资的书籍，包括 1989 年出版的《彼得・林奇的成功投资》、1994 年出版的《战胜华尔街》以及 1995 年出版的《彼得・林奇教你理财》等。这些书籍详细介绍了他的投资方法、投资理念以及如何挑选可靠的投资项目等，成为许多投资者的必读经典，在全球范围内售出了大量的副本，并为广大投资者提供了宝贵的投资指导。

4. 慈善贡献突出：

• 他和妻子卡罗琳・林奇于 1988 年创建了林奇基金会，致力于支持教育、罗马天主教传教、文化和历史保护以及健康和保健事业。

投资方法原理

量化前：

彼得.林奇是一个务实的投资者，主张利用事实和数据进行分析，并强调基层调查的重要性。他认为，与其过分关注择时策略，不如重视发现前景好、价格合理的公司作为投资标的。

1. 基层调查：彼得林奇主张深入了解公司的实际运营情况，包括与竞争对手的比较、行业前景等。
2. 自下而上的基本面分析：林奇强调，投资者应该集中关注他们自己熟悉的股票，并充分了解公司的经营现状、前景，以及股票价格是否处于合理区间内。
3. 选择具有成长潜力且合理估值的股票：林奇不仅看重公司的成长前景，还会考虑公司股票的估值是否合理。

量化后：

1. 财务稳健度：

• 筛选1：选择公司的资产负债率不高于25%的股票。

2. 现金流健康：

• 筛选2：选择公司每股净现金高于0的股票。
• 筛选3：选择滚动市现率低于10的股票。

3. 营收与库存管理：

• 筛选4：选择公司的存货成长率低于其营收增长率的股票。

4. 估值与盈利增长协同：

• 筛选5：选择五年净利润复合增长率与股息率之和相对于滚动市盈率不低于N2的股票。

投资方法回测效果

初始资金：1000万

调仓周期：每年5、9、11月第一个交易日调仓（在每个财务报表截止日期的随后首个交易日收盘后）

回测结果查看： https://tz.jinniuai.com/train/backTestList/669eab39e4bf8d3acb8d78a8

参考下图，在牛熊市场中，不能跑赢市场，波动较小。

回测结论：

1. 所有样本集平均年化收益率3.1%，其中最大回撤-29.7%
2. 最大累计收益率60.17%（2012-08-01~2022-07-31），最小累计收益率-11.6%（2021-03-01~2024-02-29）
3. 91.75%样本累计收益为正
4. 虽然平均年化收益不高，但是此方法是目前股票组合中最稳健，回撤最小的

优点

深入了解公司基本面

适应 A 股市场特点

挖掘成长型公司

培养投资者的独立思考能力

缺点

时间和精力成本高

对投资者能力要求高

如何跟投

2024-10-21持仓：